Macro Minutes: 2023年市場見通し: 欧州株上昇の背景

キーポイント

• ウクライナ戦争以前の欧州のロシア産天然ガス依存を受け、対ロシア制裁措置の影響で冬期のガスへの高需要が供給を上回り、欧州は最終的にエネルギー不足に起因した景気後退に陥ると、昨年は多くの人が推測しました。
• 今年の欧州株上昇の背景には、ロシアからのエネルギー供給の代替確保への注力、予想よりも低位に留まったエネルギー消費、液化天然ガス開発プロジェクトの加速、といった要因があった可能性が高いと考えます。
• 欧州におけるエネルギー供給が予想以上に増えたことで景気後退予想は幾分和らぎましたが、欧州、特にドイツ、に対する投資家心理は依然として非常に悲観的です。